合座趋势

上周五晚上，好意思国公布了最新的非农数据。

非农工作东说念主数增多了25.6万东说念主，远高于市集预期的16万东说念主，号称炸裂。

降息是驴年马月的，萨姆规章（瞻望好意思国将堕入衰竭）是失效的，经济是强势的，市集是失望的。

在数据发布后，好意思股指数，标普500和纳斯达克，纷繁低开低走。

以纳斯达克指数为例，周五下降1.63%。

可能有东说念主分不清纳斯达克指数（IXIC），和纳斯达克100指数（NDX），这里我轻便说两句。

纳斯达克指数，因素股基本上包括悉数在纳斯达克市集上市的公司，很全面。

而纳斯达克100指数，只选拔了纳斯达克市集，流动性排行前100的公司。

而对于投资者来说，只用记取一个最关键的事就可以。

纳斯达克指数，是用来“说”的。

财经新闻报说念、泛泛聊天、包括咱们著述里说到的纳指，一般指的便是纳斯达克指数。

而纳斯达克100指数，是用来“投”的。

咱们当前能斗争到的对于纳指的产物，包括ETF和场外基金，基本齐是投纳斯达克100指数的。

至于为啥说和投，用的是两个不同的指数。

其实大家望望咱们的上证指数和上证50，就能见地了。

上证指数天然“流量大”，大家也齐在说，然则因为它包括了许多市值小、流动性差的公司，可投性其实不太行。

反不雅上证50，只买前50大，因此具备较强的产物复制性以及限制容量。

1.1全球限制指数阐扬

上周，全球主要股票市集指数以下降为主。

除了德国DAX、科创50这两个指数高潮除外，其余均出现下降。

绝顶是科创50指数，在A股合座阐扬欠安的前提下，竟然走出了沉寂行情。

说的再尺度少许，也不是科创50指数的沉寂行情，而是科创三宝，寒武纪（+17.55%）、海光信息（+8.18%）、中芯外洋（+5.51%），这三大权重股的沉寂行情。

上周，这3家科创板头部公司，平均涨幅进取10%，而另外47家公司，平均涨幅-3.3%。

3个权重股，能把剩下47个权重股的下降齐来纪念，并且还能有浮盈。

这可能便是指数投资的魔力吧。

1.2恐贪指数

恐贪指数20支配，处于相对胆怯的区间。

这段时代，市集显著降温，指数下降，成交也在抑制萎缩，资金以至开心去炒高溢价的QDII-ETF，也不买A股钞票。

周五，标普奢侈ETF停牌一天，给博弈资金降温。

今天大幅低开后，果然又顶着50%的高溢价持续高潮，一度拉红创出新高，不外尾盘照旧被按在跌停板上。

对于这只产物，上周五依然给大家辅导过风险了，按照短线资金的作风，今天高位放量跌停，未来可能也不给跑路的契机。

但愿这个泡沫崩掉之后，资金能够回流A股钞票，给市集少许信心。

1.3股债性价比

股债性价比当前处于极低温区，讲解权柄钞票被特别低估（相对于债券）。

天然短期看，市集确乎穷乏一些高潮的“事理”。

不外，我照旧确信，市集长久是感性的，权柄市集的“低估”终究会被价值发现。

02

ETF限制变动与成交情况

上周，大部分头部ETF产物的净值出现下降。

除了“含芯量”较足的科创50、芯片、半导体、科创芯片，外加一个黄金外，其余产物齐亏钱了。

2.1限制指数ETF：

上周，全市集宽基指数全面下降，从A50到中证1000，净值下降幅度均在1%以上。

相对来说，小市值会好一些，几只中证2000ETF的净值跌幅，齐在0.5%支配。

除了阐扬除外，成交情况也相通值得讲理。

比如A系列、和沪深300等产物，上周场内成交额齐出现了显著萎缩。

上周是5个来回日，而上上周，唯有4个来回日，中拒绝了一个元旦放了一天假。

在来回日多一天的情况下，成交额反而出现下滑，可思而知当前的市集心境是真实不咋行。

小市值，成交倒是还算活跃，但份额又拉垮了，隔离有1只中证1000，2只中证2000，份额同比下降幅度进取10%。

正本增多的成交，齐是“卖”出来的。

另外，像科创50，天然净值高潮了，但同期也出现了成交下滑以及份额下滑。

集结科创三宝寒武纪、海光信息、中芯外洋上周的走势，无意能看出，当前市集的投资规模，出现了萎缩。

比如924那一波行情，基本属于ETF和个股一说念涨，以至ETF带着个股涨，因为不少ETF齐带着高溢价。

然则当今，情况回转，酿成个股推着ETF涨。

更多的东说念主去买高景气的个股，而不是通过ETF产物投资悉数这个词市集。

若是以后这种情况抓续下去，无意市集中会出现越来越多的，个股与ETF之间的收益差。

对于有选股能力的投资者来说，投资个股的申诉，可能会远高于ETF的申诉。

天然，对于大部分东说念主来说，照旧老教育实买ETF吧，起码是钝刀割肉，痛感会比个股暴雷低一些。

2.2主要行业及主题ETF：

说到行业ETF的投资，之前咱们还会归归类。

芯片、新动力、光伏、军工，合伙可以归为景气度高，弹性大的品种，毕竟齐属于科技赛说念，不缺短期炒作的资金。

然则，自从昨年10月以来，光伏、新动力，这两昆仲显著掉队，基本上依然快跌回924起首阿谁位置了。

军工稍好一些，还留了点本，但亦然涨少跌多，以至于，频频出利好，齐是阶段高点。

是以，芯片，这应该算是科技赛说念的独苗了。

思思也挺扯的，当新动力、军工企业功绩开释时，由于估值的羁绊，资金会愈加严慎。

反而对于那些莫得功绩，只谈预期的芯片股，资金会抱团取暖。

难说念是因为，功绩容易暴雷，而预期不可证伪？

在适应型产物中，银行依旧是更稳的阿谁行业。

不知说念买啥的一又友，确立点银行，应该亦然可以的选拔。

2.3其他ETF：

这里轻便说两句黄金。

上周五非农数据公布后，黄金先是跳水，然后飞快反弹拉高。

这讲解，市集对于黄金的订价产生了绝顶大的不对。

按照正本的逻辑，非农数据强，好意思国经济强，降息预期弱、实质利率朝上，黄金抓有契机资本变高，抛售黄金。

但当今似乎跳出这个逻辑了，黄金的价钱，也在给好意思债的信用订价。

若是按照这个新的叙事演绎，黄金确乎还有高潮空间。

不外在投资的时候大家照旧要多安稳一下波动。

03

基金公司ETF限制排行（剔除货币与债券类）

上周，贬责东说念主ETF的限制均出现下滑。

从跌幅上看，国泰基金相对较小。

我看了一下，当前国泰旗下限制最大的ETF是A500，上周限制不仅没降，还略有增多。

看来，国泰对这只“全民级”宽基，照旧挺怜爱的。