中信建投证券征询文|张玉龙赵子鹏

上周北证50指数再立异高、北证板块交游总数亦环比上上周+117.7%、达到2345亿元。本轮A股市集高潮主要流动性身分驱动，在资金面充裕重迭市集热情快速建设布景下，低市值高弹性和低估值板块相对受益进度更深；在本轮高潮前，北交所沿“深改19条”框架抓续鼓吹转换，板块完善度抓续擢升，同期板块估值相较沪深存在深度折价，多重身分共同催化北证板块在昔日一个月呈现了翻倍发达。跟着指数估值接近双创昔日5年的中位估值，咱们合计北证板块估值建设已接近尾声，重迭市集投入交游三季报期，冷落投资者对三季报功绩发达优异的细分行业及标的保抓眷注。

市集发达：上周北证50高潮16.61%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50永别高潮1.17%/2.53%/2.00%/1.28%，北证指数比拟大盘宽基指数存在显赫逾额收益；北交所各主要行业普涨，其中涨幅前三的行业为通讯（+59.19%）、电力开拓（+21.74%）、家用电器（+17.77%）；涨幅最低的三个行业永别为社会劳动（+0.73%）、建筑袒护（+1.73%）、食物饮料（+10.72%）。本周北交所254支标的中233支高潮、21支着落，高潮比例91.73%，涨幅中位数为4.44%；北证50指数成份股中47支高潮，涨跌幅中位数为12.82%。

流动性&估值：北证板块活跃度抓续位于历史高位，单周成交额较上周翻倍。本周北交所254支个股累计成交139.6亿股、环比上升78.5%；累计成交额2345.2亿元、环比上周上升117.7%。融资余额环比擢升约30%。戒指10月24日，北交所融资余额为25.80亿元，环比10月18日擢升6.62亿元，达到北交所树立以来的历史高位。

戒指10月25日，北证50指数的PE（TTM）为46.85X，年头于今的估值中位为28.45X。当今北证50指数估值已接近双创板块近5年PE（TTM）估值中位（创业板指中位51X、科创50指数中位46X），咱们合计指数层面的估值充分建设。

新股刊行：戒指10月27日，北交所年内累计刊行新股18支，累计刊行金额33.17亿元。本周北交所新增1支新股（聚星科技）运转刊行，1支新股（万源通）注册奏效、1支新股（胜业电气）提交注册、1支新股（科隆新材）过会；2支新股（今大禹、格林司通）辩别刊行。戒指10月27日，北交所累计有1支新股注册奏效、10支新股已过会待注册、79支新股已受理问询待过会。

基金抓仓界限环比上升，新增基金重仓标的9支

凭据基金清楚的三季度呈报，2024Q3基金累计重仓北交所板块标的48支、环比2024Q2抓平；累计重仓标的市值35.56亿元、环比2024Q2（27.58亿元）擢升28.92%；对比2024Q1亦擢升了17.35%。2024Q3基金新增重仓标的9支、永别为铜冠矿建、基康仪器、柏星龙、艾融软件、海泰新能、易实精密、天铭科技、盖世食物、鼎智科技，累计抓有市值8956.3万元。

2024Q3，基金累计加仓标的22支，加仓比例靠前的包括万通液压、华洋赛车、奥迪威、开特股份、苏轴股份等。

北交所举办谈话会，意在激勉并购重组市集活力

事件：近日，北交所永别举办券商、上市公司两场专项谈话会，现场宣讲“并购六条”战略精神，听取券商并购重组姿色储备情况、上市公司鼓吹经由中遭逢的问题以及对北交所并购重组市集发展的看法冷落。

交游所暗示，将来北交所将不息深化贯彻落实新“国九条”和“并购六条”条目，在中国证监会调治部署下，证明本钱市集在企业并购重组中的主渠说念作用，赈济上市公司向新质坐褥力主义转型升级，针对中小企业特色积极开展战略解读、轨制培训等行径，推动提高企业愚弄并购重组器具的才智，促进提高北交所上市公司质料和投资价值。

1、北交所标的合座盈利才智偏弱，出现规画类风险可能性更高的风险：北京证券交游所上市的公司市值合座较沪深主板更低、上市企业净利润合座更低、盈利才智合座相对略弱，濒临外部影响时出现规画风险的可能性更大，若是出现此类情况，可能会导致投资者投资商酌标的收益不足预期。

2、市集流动性风险：市集发达与市集流动性存在高度商酌性，若是市集流动性出现大幅变化，则可能导致北交所市集发达不足投资者预期。

3、宏不雅风险：本钱市集与宏不雅经济息息商酌，以现时国内职权市集为例，宏不雅经济发达、地缘政事扩大化皆是影响钞票订价的宏不雅身分；若是俄乌、巴以等地缘突破进一步激化和扩大化，可能导致行家金融市集出现大幅波动，甚而出现系统性风险，相通会影响国内职权钞票的订价，进而影响北交所的市集发达。